Graham Number
Wat is het Graham number?
Het Graham number is een rekenmethode uit de waarde-beleggingstraditie van Benjamin Graham, schrijver van The Intelligent Investor. Het combineert twee verhoudingen: de winst per aandeel (EPS) en de boekwaarde per aandeel (BVPS). Het resultaat is een koers waarboven een aandeel volgens Graham duur wordt voor een defensieve belegger.
Formule van het Graham number
Graham number = wortel uit (22,5 x EPS x BVPS)
De 22,5 komt uit twee grenzen die Graham hanteerde: een koers-winstverhouding van hoogstens 15 en een koers-boekwaardeverhouding van hoogstens 1,5. Samen is 15 x 1,5 = 22,5.
Rekenvoorbeeld van het Graham number
Stel dat een bedrijf een winst per aandeel heeft van 4 euro en een boekwaarde per aandeel van 25 euro. Dit is een fictief voorbeeld.
- 22,5 x 4 x 25 = 2.250
- Wortel uit 2.250 = 47,43
Het Graham number is dan 47,43 euro. Staat het aandeel op 40 euro, dan ligt de koers volgens deze maat onder de bovengrens. Staat het op 60 euro, erboven. Het is een hulpmiddel en geen koersdoel of advies.
Waar let je op bij het Graham number?
- De maat werkt alleen als winst en boekwaarde positief zijn. Bij verlies is de uitkomst niet te berekenen.
- Het is gemaakt voor bedrijven met veel materiële activa. Bij dienstverleners en techbedrijven, waar de waarde in immateriële zaken zit, geeft het vaak een lage uitkomst.
- De uitkomst hangt af van de gekozen winst, bijvoorbeeld een gemiddelde over meerdere jaren of het laatste boekjaar.
Wat is Graham’s number in de wiskunde?
Dezelfde naam wordt gebruikt voor een heel ander getal: Graham’s number, een bovengrens uit een probleem in de Ramsey-theorie, genoemd naar wiskundige Ronald Graham. Het getal is zo groot dat het niet in het waarneembare heelal past als je het cijfer voor cijfer opschrijft. Het laatste cijfer is een 7. TREE(3) is nog veel groter. Voor de financiële betekenis is dit niet relevant.
Cijfers en bronnen van Graham Number
| Cijfer | Waarde | Periode | Bron |
|---|---|---|---|
| Formule Graham number en herkomst van de factor 22,5 | wortel uit (22,5 x EPS x BVPS); 22,5 = 15 (max koers-winst) x 1,5 (max koers-boekwaarde) | geldend (methode uit The Intelligent Investor) | WallStreetMojo (secundaire bron) (HTML), secundaire bron |
Veelgestelde vragen over Graham Number
Wat is het Graham number?
Het is een maat voor de maximale redelijke koers van een aandeel, gebaseerd op winst per aandeel en boekwaarde per aandeel, volgens de ideeën van Benjamin Graham.
Wat is de formule van het Graham number?
Graham number = wortel uit (22,5 x winst per aandeel x boekwaarde per aandeel). De 22,5 komt van een maximale koers-winstverhouding van 15 maal een maximale koers-boekwaardeverhouding van 1,5.
Is Graham's number in de wiskunde hetzelfde?
Nee. In de wiskunde is Graham's number een gigantisch groot getal uit de combinatoriek, genoemd naar Ronald Graham. Het heeft niets met beleggen te maken.
Is TREE(3) groter dan Graham's number?
Ja, TREE(3) is een veelvoud groter dan Graham's number. Het laatste cijfer van Graham's number is een 7. Het aantal cijfers is zo groot dat het niet is uit te schrijven.