OAT (Obligations assimilables du Trésor)

Wat is een OAT?

OAT staat voor Obligations assimilables du Trésor. Het zijn langlopende staatsobligaties van Frankrijk, uitgegeven door de Agence France Trésor, het agentschap dat de schuld van de Franse staat beheert. Een OAT is voor Frankrijk wat een Nederlandse staatsobligatie (DSL) is voor Nederland: een manier voor de overheid om geld te lenen tegen een vaste rente.

Het woord assimilables betekent dat nieuwe obligaties kunnen worden samengevoegd met een bestaande lening met dezelfde looptijd en rente. Daardoor ontstaan grote, goed verhandelbare leningen.

Hoe worden OAT’s uitgegeven?

OAT’s worden meestal via een veiling uitgegeven volgens een kalender die vooraf wordt gepubliceerd. Er zijn meerdere looptijden, met de tienjaars OAT als bekendste. Er bestaan ook varianten waarvan de uitkeringen aan inflatie zijn gekoppeld.

Waarom is de tienjaars OAT belangrijk?

De rente op de tienjaars OAT wordt gebruikt als maatstaf voor de lange rente in Frankrijk. Ook de rentekosten voor hypotheken en bedrijfsleningen in Frankrijk worden er vaak mee vergeleken. Beleggers vergelijken de OAT-rente met de rente op Duitse staatsobligaties (Bund) om te zien hoeveel extra risico de markt Frankrijk toerekent. Dat verschil heet de spread. Meer over het onderliggende begrip staat bij rente.

Wat is OAT nog meer?

In het Engels is oat het woord voor haver, dus havermout heeft er niets mee te maken. In de financiële context gaat het altijd om de Franse staatsobligatie. Dit is vooral een Frans begrip: in Nederland heet een vergelijkbare lening een Nederlandse staatsobligatie of Dutch State Loan.