Out of the money (optie)
Wat betekent out of the money bij een optie?
Een optie geeft het recht om een onderliggende waarde, zoals een aandeel, tegen een vaste uitoefenprijs te kopen (calloptie) of te verkopen (putoptie). De term out of the money beschrijft de positie van die uitoefenprijs ten opzichte van de huidige koers. Is uitoefenen op dit moment niet voordelig, dan is de optie OTM. De optie heeft dan geen intrinsieke waarde. Alles wat de koper ervoor betaalt, is tijdswaarde: de kans dat de koers vóór het einde van de looptijd alsnog gunstig beweegt.
Wanneer is een optie in, at of out of the money?
| Status | Calloptie | Putoptie |
|---|---|---|
| In the money (ITM) | Uitoefenprijs onder de koers | Uitoefenprijs boven de koers |
| At the money (ATM) | Uitoefenprijs gelijk aan de koers | Uitoefenprijs gelijk aan de koers |
| Out of the money (OTM) | Uitoefenprijs boven de koers | Uitoefenprijs onder de koers |
Voorbeeld van een out of the money optie
Stel dat een aandeel op 50 euro staat. Een calloptie met uitoefenprijs 60 euro is OTM: wie uitoefent, koopt voor 60 euro iets wat op de markt 50 euro kost. Een putoptie met uitoefenprijs 40 euro is ook OTM, want verkopen voor 40 euro is slechter dan de marktprijs van 50 euro. Stijgt het aandeel naar 65 euro, dan wordt de call ITM met een intrinsieke waarde van 5 euro per aandeel (65 min 60). Dit is een voorbeeld met gekozen getallen.
Waarom is een OTM-optie goedkoper?
Omdat de optie geen intrinsieke waarde heeft, bestaat de prijs alleen uit tijdswaarde. Hoe verder de uitoefenprijs van de koers af ligt en hoe korter de looptijd, hoe kleiner de kans op uitoefening en hoe lager de prijs. De koper kan hooguit de betaalde premie verliezen, maar de kans dat dit gebeurt is bij OTM-opties relatief groot.
Waar let je op bij out of the money opties?
- Een OTM-optie is niet per definitie waardeloos, maar vervalt wel waardeloos als zij bij afloop nog OTM is.
- De status verandert met de koers: een optie kan OTM, ATM en ITM worden.
- Bij de verkoper van een optie ligt het risico omgekeerd: die houdt de premie als de optie OTM verloopt.
- Opties zijn complexe producten. Deze pagina geeft uitleg en geen advies.
Veelgestelde vragen over out of the money
Wat betekent out of the money?
Een optie is out of the money als uitoefenen nu geen voordeel oplevert. Bij een call ligt de uitoefenprijs boven de koers, bij een put eronder.
Wat is het verschil tussen ITM, ATM en OTM?
ITM (in the money) heeft intrinsieke waarde, ATM (at the money) heeft een uitoefenprijs gelijk aan de koers en OTM (out of the money) heeft geen intrinsieke waarde.
Zijn OTM-opties waardeloos?
Nee. Een OTM-optie heeft tijdswaarde zolang de koers nog voldoende kan bewegen. Aan het einde van de looptijd vervalt een optie die nog OTM is waardeloos.
Is het beter om ITM of OTM te kopen?
Dat is geen vraag met één antwoord. ITM-opties zijn duurder maar bewegen sterker mee met de koers, OTM-opties zijn goedkoper maar hebben een kleinere kans om waarde te krijgen.