PEG-ratio
Wat is de PEG-ratio?
De PEG-ratio is een waarderingsmaatstaf voor aandelen. Het is een uitbreiding van de koers-winstverhouding (k/w, in het Engels p/e ratio). De k/w zegt hoeveel je betaalt voor één euro winst. Maar een bedrijf dat snel groeit mag een hogere k/w hebben dan een bedrijf dat stilstaat. De PEG-ratio houdt daar rekening mee door de k/w te delen door de verwachte jaarlijkse winstgroei.
Formule van PEG-ratio
PEG-ratio = koers-winstverhouding / verwachte winstgroei (in % per jaar)
De k/w bereken je zelf als aandelenkoers / winst per aandeel. Voor de groei gebruik je een schatting, bijvoorbeeld de gemiddelde verwachte winstgroei over de komende jaren.
Rekenvoorbeeld van PEG-ratio
Stel dat aandeel A een koers van 50 euro heeft en een winst per aandeel van 2,50 euro. De k/w is 50 / 2,50 = 20. De analisten verwachten een winstgroei van 10% per jaar. De PEG-ratio is 20 / 10 = 2.
Aandeel B heeft ook een k/w van 20, maar een verwachte winstgroei van 20% per jaar. De PEG-ratio is 20 / 20 = 1. Op k/w zien de aandelen er gelijk uit, maar per eenheid groei is aandeel B goedkoper.
Hoe lees je de uitkomst van de PEG-ratio?
| PEG-ratio | Veelgebruikte lezing |
|---|---|
| Onder 1 | Relatief laag gewaardeerd ten opzichte van de groei |
| Rond 1 | Redelijk gewaardeerd |
| Boven 1 | Relatief hoog gewaardeerd |
Dit zijn vuistregels, geen wetten, en ze zijn geen advies.
Waar let je op bij PEG-ratio?
- De groei is een verwachting. Een kleine wijziging in de groeischatting verandert de PEG sterk.
- Ga je uit van historische groei, de groei van de afgelopen jaren, of verwachte groei? Dat verschilt per bron, dus vergelijk alleen cijfers met dezelfde definitie.
- De ratio werkt slecht bij bedrijven zonder winst, bij sterk schommelende winsten en bij bedrijven met zeer lage groei.
- Sectoren verschillen: technologie heeft vaak hogere ratio’s dan nutsbedrijven.
- Gebruik de PEG-ratio samen met andere cijfers, zoals schuldenpositie, winstmarge en dividend.
Veelgestelde vragen over PEG-ratio
Wat is een goede PEG-ratio?
Er is geen vaste grens. Een PEG-ratio van 1 geldt in de leerboeken als vuistregel voor een redelijke waardering, lager wordt gezien als relatief goedkoop, hoger als relatief duur. De ratio hangt sterk af van de sector en van de gekozen groeiverwachting.
Hoe bereken je de p/e ratio?
De p/e ratio (koers-winstverhouding) is de aandelenkoers gedeeld door de winst per aandeel. Bij een koers van 50 euro en een winst per aandeel van 2,50 euro is de p/e ratio 20.
Wat is een goede koers-boekwaarde?
De koers-boekwaarde vergelijkt de beurskoers met de boekwaarde per aandeel. Een waarde rond 1 betekent dat de beurs het bedrijf waardeert op de boekwaarde, maar wat goed is hangt sterk af van de sector.
Is een PEG-ratio onder 1 goed?
Een PEG-ratio onder 1 wordt vaak gezien als teken van een relatief lage waardering ten opzichte van de verwachte groei. Het blijft afhankelijk van de kwaliteit van de groeischatting, dus het is geen garantie.