Debt yield
Wat is debt yield?
Debt yield is een kengetal dat kredietverstrekkers gebruiken bij het financieren van commercieel vastgoed, zoals kantoren, winkels en logistiek vastgoed. Het is vooral een Angelsaksisch begrip en komt in Nederland vooral voor bij internationale of institutionele financieringen. Er is geen Nederlandse vaste term voor.
Formule van debt yield
Debt yield = netto operationeel resultaat (NOI) gedeeld door het leenbedrag, maal 100 procent.
Het NOI is de huuropbrengst min exploitatiekosten, voor rente, aflossing en belasting.
Rekenvoorbeeld van debt yield
Stel dat een kantoorgebouw per jaar 600.000 euro NOI oplevert en dat de financier een lening van 7.500.000 euro verstrekt.
- Debt yield: 600.000 gedeeld door 7.500.000 is 0,08, dus 8 procent.
Vraagt de financier een lagere lening van 6.000.000 euro, dan is de debt yield 600.000 gedeeld door 6.000.000 is 10 procent. Hoe hoger het percentage, hoe meer buffer de verstrekker heeft.
Waarom gebruikt men de debt yield?
Anders dan de loan-to-value hangt debt yield niet af van de getaxeerde waarde van het pand, en anders dan de rentedekking niet van de rente of aflossing. Daardoor is het een neutrale maatstaf voor het risico op de lening. Het laat zien hoeveel van de lening het object zelf terugverdient per jaar.
Welke kengetallen zijn verwant aan de debt yield?
| Kengetal | Formule | Meet |
|---|---|---|
| Debt yield | NOI / lening | opbrengst voor de verstrekker |
| DSCR | NOI / (rente + aflossing) | het vermogen om de schuld te bedienen |
| Debt ratio | totale schuld / totale activa | financieringsstructuur |
| Loan-to-value | lening / waarde | schuld ten opzichte van de waarde |
Een DSCR boven 1 betekent dat het NOI de schuldendienst dekt. Welke waarde als gezond wordt gezien verschilt per verstrekker en per type vastgoed.
Waar let je op bij debt yield?
NOI kan door tijdelijke leegstand of huurkortingen afwijken. Verstrekkers rekenen daarom soms met een genormaliseerd NOI.
Veelgestelde vragen over debt yield
Wat is de betekenis van debt yield?
Debt yield is het netto huurresultaat van een object gedeeld door de lening. Het laat zien hoe groot het rendement voor de geldverstrekker is, als hij het object zou moeten overnemen.
Wat is het verschil met de debt ratio?
De debt ratio is de totale schuld gedeeld door de totale activa en meet de financieringsstructuur. Debt yield meet de inkomsten van één object ten opzichte van de lening.
Wat wordt bedoeld met yield?
Yield is rendement: de opbrengst van een belegging als percentage van de waarde of het bedrag dat erin zit.
Wat is een gezonde DSCR?
DSCR is de netto operationele opbrengst gedeeld door de rente en aflossing. Boven 1 betekent dat de inkomsten de schuldenlast dekken, de eis van een verstrekker verschilt per lening.