Beta

Wat is beta bij beleggen?

Beta (ook geschreven als bèta, het Griekse symbool is β) meet hoe gevoelig een belegging is voor bewegingen van de brede markt. Als referentie gebruik je een index, bijvoorbeeld de S&P 500. De markt zelf heeft per definitie een beta van 1.

• Beta gelijk aan 1: de belegging beweegt gemiddeld mee met de markt.
• Beta groter dan 1: de belegging schommelt sterker dan de markt (offensief).
• Beta tussen 0 en 1: de belegging schommelt rustiger (defensief).
• Beta negatief: de belegging beweegt gemiddeld tegengesteld aan de markt.

Formule van beta

Beta = covariantie (rendement belegging, rendement markt) / variantie (rendement markt)

Je berekent beta uit historische rendementen, bijvoorbeeld wekelijkse of maandelijkse rendementen over drie tot vijf jaar. De uitkomst hangt dus af van de gekozen periode en index.

Rekenvoorbeeld van beta

Stel dat een aandeel een beta van 1,5 heeft. Als de markt 10% stijgt, verwacht je dat het aandeel gemiddeld 1,5 x 10% = 15% stijgt. Daalt de markt 10%, dan verwacht je gemiddeld 15% daling. Heeft een ander aandeel een beta van 0,6, dan is de verwachte beweging bij een marktstijging van 10% gemiddeld 6%.

Dit is een gemiddelde uit het verleden, geen garantie. Het werkelijke rendement wijkt in elke periode af.

Verschil tussen alpha en beta

Beta verklaart het deel van het rendement dat bij de markt hoort. Alpha is wat daarboven of daaronder overblijft: het rendement dat niet door de marktbeweging wordt verklaard. Een fondsbeheerder met een positieve alpha heeft na correctie voor beta beter gepresteerd dan verwacht. Beta zegt dus iets over marktrisico, alpha over de toegevoegde waarde van selectie.

Waar let je op bij beta?

• Beta meet alleen het marktrisico (systematisch risico), niet het risico van het bedrijf zelf.
• De beta verandert in de tijd, bijvoorbeeld als een bedrijf meer schulden krijgt.
• Een lage beta betekent niet dat een aandeel veilig is: het kan toch zelfstandig sterk dalen. Voor het totale schommelen kijk je naar volatiliteit en standaarddeviatie.

Andere betekenissen van beta

In het gewone taalgebruik verwijst bèta naar de exacte vakken, zoals in bèta-opleiding. Ook bij software betekent een betaversie een testversie. Deze pagina gaat over de financiële maatstaf. Zoek je aandelen die gaan stijgen? Beta voorspelt dat niet: het zegt alleen hoe sterk een aandeel doorgaans meebeweegt met de markt.